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第三章 搞定理财这件事认识投资产品的“三性”

参考君 7分钟理财 2020-11-13 17 0 理财

      

认识投资产品的“三性”

 

作为一名在个人理财业务第一线从业十余年的“老同志”,这些年我被问到最多的问题就是,“我想理财,你说该买点什么产品好啊?”而每次被问及,我都觉得自己愧对于这些年摸爬滚打的从业经验——一个听起来如此简单的问题,我竟然每每语塞,回答不出……

其实倒也不是答不出,只是有太多的东西要答,不知从哪句开始讲。

十几年前,当时对境内居民只提供外币业务的外资银行,顺应客户外币投资的需求,推出了几款美元理财产品,可谓开创了当年理财市场的先河。后来,各家银行为发展中间业务,相继推出了人民币理财产品,有固定收益类的、浮动收益类的,有结构性保本的、部分保本的。再到2007年出现的股市行情,沉寂多年、苦于投资无门的普通人,开始逐渐地了解并投资基金,而同一时期,资产量稍大的客户也开始逐步接触海外市场。随着金融市场的发展壮大,人们不再满足于在银行投资,一些信托类产品、保险公司推出的带有理财功效的保险产品、第三方财富管理公司推出的各类产品,逐渐丰富了理财产品线。最近几年,私募股权、定增产品、私募基金、专项基金、P2P、互联网金融更是让理财市场上百花齐放,放得人眼花缭乱、应接不暇。

要说目前市场上的各类理财产品,真的是只有你想不到,没有市场做不出。很多时候,我们这些从业多年的人都觉得,自己学习的速度,赶不上“创新产品”花样翻新的速度。我们帮助很多客户分析过他们买的投资产品,有人以为自己买了个银行理财,但其实他买的是个保险,5年内提前取出需要承担本金损失;有人以为自己买了个保本保收益的高息产品,但其实是个P2P的资金池,发行方随时有跑路的风险;有人以为自己投的是新兴的另类资产,但发来的盈利模式说明书,怎么看怎么像是传销;有人以为自己参与的是只面向高端人士发行的私募基金,但其实是个以天使投资项目为主的项目基金,资金接下来将被锁住多年,既不能随时取出,最终收益也要看投资的一堆项目能否顺利获得收益……

那么,当下的各种理财产品到底应该怎么看呢?

从根本上来说,如果你只是单一地选择理财产品,那无非是从“收益性”“流动性”“安全性”这三性之中,做出最适合自己的取舍。

收益性,通常是投资者在选择产品时最为关注或者首先想到的。每个人都希望追求投资收益最大化,而这个理想是可以被理解,但无法真正实现的。如果某款产品声称收益很高,背后必然暗含着风险,在威胁着我们的投资本金。所以,投资的目标不应该是追求收益最大,而应该是追求我们想要的收益率。比如,你的投资理财的目标,是获得比定期存款稍微高一些的回报就满意了,那选择银行保本型的理财产品,就可以实现目标;如果你的目标是跑赢通货膨胀,获取预期年化7%左右的收益率,那么靠单一的保本产品是无法实现的。这时我们就需要思考,通过怎样的投资组合并加以管理,可以在控制风险的前提下,实现资产的不贬值。

说到安全性,投资者很容易陷入两种极端——要么是过分重视安全性而变得保守,使得自己资产的实际购买力日趋下降;要么就是完全无视风险,结果往往是血本无归。事实上,安全性往往有两个特征:一个是与收益性成反比,也就是我们常说的高收益的产品一般安全性较低,这个很好理解;另一个是与流动性成正比,意思是说,如果某款产品的流动性好,容易变现退出,那么相对风险就比较容易控制,也就是安全性更高;而与之相反的,如果投资产品本身流动性很差,那么安全性也会受限,也就多了一项我们常说的流动性风险。

流动性,是指投资之后是否容易变现或退出,也是投资三性中最容易被忽略的一点,而事实上,它对于能否真正“赚到钱”起着至关重要的作用。首先,它关系着收益性——任何投资的收益性,无论高低,都只有当收益真正兑现的时候才有意义,如果是没有兑现的收益,我们都只能称之为“浮盈”,或者说是“纸上富贵”。举个简单的例子,你一年前买了套投资性房产,在过去的一年里,市场价格上涨了10%,你很开心,觉得自己投资眼光不错,一年获得了10%的年化回报。而事实上,给你带来开心的那10%,算不上是你真实的收益,只有当你卖掉房产,真正拿回本金加10%的真金白银时,你的投资收益率才算被兑现。在现实中我们都知道,房产投资的流动性是相对较低的,如果你要真正兑现收益率,可能需要降价出售,而这时收益率就会大打折扣。另一方面,投资的流动性对于安全性也有着至关重要的作用,如果一款产品流动性较强,即便面临较高的市场风险,我们也可以通过关注市场并及时变现来对风险加以控制。

总的来说,“收益性”“安全性”“流动性”三者之间,我们往往只能选择其二,而不能同时拥有。比如你想要好的流动性,随时可以取出投资的资金来应付不时之需,那么,你可以选择以余额宝为代表的货币型基金,而不能再去计较怎么收益这么低。如果你想要既安全收益又高的产品,那么你就要想到,交换条件一定是较长期限的投资时间;换句话说,想要更高的收益,你就要耐住不能把资金随时“拿回来”的寂寞,也就是必须放弃“流动性”。大部分银行发行的固定收益类理财都是如此——有约定的投资期限,不允许提前赎回,或者提前赎回需要承担本金损失。而如果有一款产品,告诉你它既可以让你获取高收益,又可以随时供你取用,那么你就要小心了,可能这会儿你已经被锁定为“钱多、人傻”的目标客户了,一定要捂紧自己的钱袋子,别光被收益迷住了双眼,需提防你的本金是否安全。任何一款金融投资产品,都无法做到流动性、安全性、收益性三性合一,投资前需要了解产品的具体情况,才能做出合理的判断。

而各类理财产品,除了在“投资三性”上各有千秋之外,在投资门槛、交易便捷性、费用、信息透明度等方面,也是千差万别的。而评判的维度越多,越无法得出统一而绝对的标准答案,去回答“哪种理财产品更好”这个问题。也恰恰是因为每种产品都各有优势和短板,我们才更应该在投资之前,对其进行充分的了解,从而选择出更适合自己实际情况的产品组合。那句话怎么说来着?没有最好的伴侣,只有最适合的伴侣。选理财产品,也是如此。

那么,市场上有哪些适合普通投资者投资的产品,我们又应该从哪些维度去评判一个产品好还是不好呢?选好了产品之后,究竟是应该一次性买,还是分期分批买呢?买完了产品之后,又应该什么时候卖呢?赚钱的时候卖掉,落袋为安的道理我懂;可是亏钱的时候,到底是应该继续持有,还是“割肉”离场呢?一年下来,又怎么衡量我的理财做得好还是不好呢……

接下来的章节,我们就通过回答这些问题,和大家分享科学理财下手之前,你必须知道的“知识点”。

第11天总结

在选择投资产品之前,我们需要了解投资产品的“三性”,即收益性、流动性、安全性。虽然我们希望有某款产品可以完美地集齐这三点,但事实上,任何产品都只能满足其中的两项,而无法实现三者的完美统一。在具体选择的过程中,我们需要结合自己的实际情况,在三者中做出取舍。记住,市场上不会有绝对完美的产品,只有相对更适合你的产品。