一家公司的短期偿债能力怎么样？
对一家公司来说，能赢利当然是好事，但是也别忘了，偿债能力也是衡量一家企业的关键指标。
偿债能力（Solvency）：企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
资产负债表把负债分为流动负债和非流动负债两种，前者是企业必须在一年之内偿还的负债，后者是偿还期限长于一年的负债。企业的偿债能力也被分为两种，一种是短期偿债能力，一种是长期偿债能力。
短期偿债能力，就是指企业偿还那些流动负债的能力。流动负债包括什么呢？比如说，要付给供应商的应付款。要从哪里拿出这笔钱呢？现从银行贷一笔？“临阵磨枪，不快也光”放在这里可不合适。那再建一个项目，等赚了钱再给供应商付款怎么样？这也好像来不及。要是手头有“闲钱”，那只要把手头的“闲钱”给供应商即可，可如果手上没有钱怎么办呢？于是，最好的办法莫过于把自己的流动资产变现——把产品卖掉，把别人欠我的钱收回来。
这些产品都是企业的流动资产，如果一家企业所有的流动资产都可以在转眼之间变为现金，这些现金是否足够偿还它所欠下的债务？会计们对此的解答是：用流动资产除以流动负债便获得了流动比率，这个比值越高，说明企业的短期偿债能力越强。
流动比率（Current Ratio）：企业流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
显然，这种做法过于理想，因为流动资产很可能不能马上全部变成现金，存货一时卖不掉、应收账款一时收不回来都是极有可能发生的事。而把存货变成现金又是其中最难的，因为要先将存货变成应收款，再将应收款收回，存货才真正变成了现金。为此，会计们选择了更谨慎的办法：用流动资产减去存货的差除以流动负债，就得到了速动比率，并用它来衡量企业的短期偿债能力。
速动比率（Quick Ratio/Acid-test Ratio）：速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力的指标。速动资产中一般不包括流动资产中的存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产。
要看这家新公司的短期偿债能力怎么样，就来算一算它的流动比率和速动比率吧。
这家公司的流动资产为3670万元，存货为500万元，流动负债为5900万元，由此得出它的流动比率为0.6，速动比率为0.5。这到底是好还是不好呢？恐怕这家公司的老板又要拍脑门了。
如果一家企业的流动比率恰好为1，这是好还是不好呢？这似乎是说，这家企业的流动资产恰好能够偿还所有的流动负债，偿债能力没有问题。但首先，企业的流动资产在瞬间全都变成现金往往是一件不可能发生的事，产品没有被很快卖掉，又或者应收账款没有及时收回，都有可能造成流动资产无法变现。其次，如果一家企业把自己所有的流动资产都拿去还债了，手头既没有原材料也没有现金，它要怎样进行接下去所有的生产经营活动呢？企业要怎样运转呢？因此，流动资产实际上扮演了两个角色：一个角色是为企业偿还流动负债做准备，另一个角色是为企业的日常运营提供流动资金。当一家公司的流动比率为1，那么它的营运资金一定是不足的。
既然流动比率为1根本没戏，那它等于多少才合适呢？有人说，既然流动资产同时“兼着两份工”，那流动比率为2是否合适呢？刚好可以一份还债、一份运营。这种说法到底对还是不对呢？
让我们看看图1。图1的纵坐标表示企业的流动比率，两条折线分别代表了健康公司的流动比率和已破产公司的流动比率，横坐标则表示企业在破产之前的“一段不堪回首的时光”。观察一下这张图，我们发现流动比率为2显然也不合适，这些已破产公司的流动比率在它们破产之前的那一年恰巧达到了2。因此，如果一家企业的老板看到自己公司的流动比率为2，就误以为自己的公司很安全，那后果无疑相当严重。
图1 美国健康企业与破产企业流动比率的对比
再进一步研究一下这张图，我们发现：健康公司的流动比率大多在3到4之间。这个时候，可能很多人都默默记住了3到4这个“标准”范围，然后赶紧看看自己公司的流动比率是不是在这个“标准”范围内。如果你是一个美国公司的老板，这样做当然没问题，因为图1就是用美国公司的数据计算出来的；可如果你是一家中国公司的老板，那你搞不好要晕倒，因为你很可能会发现自己公司的流动比率比图1中那些破产公司的还要低，难道是自己要破产了吗？
别着急，大多数中国企业的流动比率都在1到2之间。这是怎么回事呢？为什么在流动比率等于2的情况下，美国公司纷纷破产，而中国公司却活得好好的？
奥妙就在于短期借款。在中国，企业往往不需要靠变现流动资产来偿还短期借款，而是用新的借款来偿还，也就是借新债还旧债，借款本身实现了自我循环。在这样的模式之下，除非它所在的整个行业都完蛋，银行突然停止贷款，否则它还是能活得好好的。说穿了，短期借款其实变成了长期借款的一种替代方式，需要通过变现流动资产来偿还的负债其实不包括短期借款。
因此，虽然用所有流动资产除以所有流动负债得出的流动比率可能很低，但用流动资产除以扣除了短期借款的流动负债，得出的流动比率就没有那么低了。比如说，当扣除了这家公司多达5100万元的短期借款之后，实际上它只有800万元的流动负债。用流动资产3670万元除以流动负债800万元，就得到了一个4.6的流动比率值。显然，这个数值一点也不低。
