8.4 套现看跌期权
买满股票后股价急跌，怎么办？ 我们先别恐慌，因为我们有看跌期权在手。让我们看一下QQQQ在2010年5月市场动荡时的情形，看我们的“保本投资法 + 网格交易法”如何抵抗这次小型股灾。
例子13（续例子12）
2010年4月23日，QQQQ的价格为$50.50，我们几乎卖掉所有库存。2010年5月到期，行使价 $47.00的看跌期权价值剩下$0.17。
我们继续操作。
第一步：买入期权
2010年6月份到期、行使价 $50.00的看跌期权报价 $1.11。我们买入1500股QQQQ，成本为$50.09。
第二步：计算目标价格
第一目标价设定为 $51.00。
下面是买卖记录及盈亏计算。
2010年5月6日，已经买满3000股（动用保证金）。根据网格交易法规则（3），我们必须停止买入。平均成本为$49.00，我们在补货过程全部买入行使价$49.00的看跌期权，成本为$1.55。
由于市场动荡，看跌期权成本非常高。在2010年4月23日，行使价$50.00的看跌期权成本才$1.11。到2010年5月25日，股价低见 $43.23，收市$44.70，平均成本为$49.29。持有的3000股QQQQ亏损$13779.00。
$50.00的期权值为$5.50，获利：（5.50-1.11）×15×100 = $6585
$49.00的期权值为$4.50，获利：（4.50-1.55）×15×100 = $4425
期权总获利：6585 + 4425 = $11010.00
净损失：13779-11010 = $2769.00
比较
本例是下跌趋势市，传统买入——持有法亏损为$8085.00，网格交易法仅损失 $2769.00。
下面是QQQQ的保本网格：
从QQQQ的网格图可以看出，股价一直没有上涨。
在跌市，“保本投资法 + 网格交易法”比传统的买入——持有策略更能保本。本例中，QQQQ从$50.00跌到 $44.70，下跌$5.30（约10%），但保本投资法只损失 $2769.00（约2.5%）。这就是保本投资的超强抗跌功能。
例子14（续例子13）
2010年5月25日，我们亏损离场。2010年5月26日，QQQQ跌到$44.12。我们继续入市。
第一步：买入期权
2010年7月到期、行使价 $44.00的看跌期权报价 $1.85。我们买进该看跌期权。
第二步：计算目标价格
44.12（股票成本）+ 1.85（看跌期权的期权金）= $45.97，这是我们的保本点。第一目标价设定为 $46.00。
2010年6月29日，QQQQ跌到$43.50。
下面是QQQQ的获利网格：
从QQQQ的网格图可以看出，股价又跌回原来的水平。
比较
本例是先升后跌市，传统买入——持有法将亏损$930.00。网格交易法却获利$4898.36，回报7%。扣除保险金$2775.00，净利为$2123.36。
例子15（续例子14）
2010年6月29日，我们满仓，并持有8月份到期的看跌期权。我们继续持有等反弹，并已经拥有看跌期权。
计算目标价格
第一目标价设定为$47.00。每次买出数量设为400股。
QQQQ到2010年8月9日才涨到 $47.00。卖出1600股后掉头下跌，到8月份期权即将到期时我们买满3300股即停止。我们等待股价上升。
下面是QQQQ的获利网格：
从QQQQ的网格图可以看出，股价涨了又跌。
比较
本例是先升后跌市，传统买入——持有法将亏损 $1782.00。网格交易法却获利 $2848.00，回报4%。扣除保险金 $2700.00，净利为$148.00，足见保本投资法的抗跌效力！
例子16（续例子15）
2010年8月12日，我们满仓，并持有8月份到期的看跌期权。到8月20日，股价仍然没有超过平均成本$45.43。
我们必须续保。我们买入2010年9月份到期、行使价 $45.00的看跌期权，成本为$1.20。
第一目标价为$47.00。
到2010年9月17日，期权到期，股价涨到 $49.00。所持看跌期权没有价值。
续保
买入10月份到期、行使价$48.00的看跌期权，成本为$1.05。我们需要33张合约。
到2010年10月13日已经卖完库存，且看跌期权到期，我们结束本交易。
下面是交易记录和盈亏计算：
一个月内获利$11717.90，回报高达25%。
下面是QQQQ的获利网格：
从QQQQ的网格图可以看出，股价涨了。
比较
本例是升市，传统买入——持有法将获利$16730.00。网格交易法却获利$11718.00，回报16%，扣除保险金$3960.00，净利为$7758.00。
强势升市，传统买入——持有策略将更加有利可图。
例子17（续例子16）第一步：买入期权
2010年10月13日，我们空仓，必须入市。
2010年10月14日，QQQQ回落到$50.20，我们买入1800股，并买入2010年12月到期、行使价$50.00的看跌期权，成本为$1.53。
第二步：计算目标售价
我们定第一目标价为$51.50。
下面是买卖记录和盈亏计算：
下面是QQQQ的获利网格：
从QQQQ的网格图可以看出，股价涨了。
比较
本例是升市，传统买入——持有法将获利$6264.00。网格交易法却获利$5325.69，回报6%，扣除保险金$2754.00，净利为$2571.29。
例子18（续例子17）
2010年11月4日，我们几乎空仓，必须入市。我们买入1800股，成本为$53.50。
第一步：买入期权
卖出所持12月到期、行使价$50.00的Put收入 $0.37
买入2010年12月到期、行使价$53.00的Put支出 $1.12
净支出 $ 0.75
第二步：计算目标售价
53.50（股价）+ 0.75（期权金）= $54.25。
我们定第一目标价为$54.50。
本例是明显跌势，下跌时继续购买，满3600股即停止，等反弹。
下面是买卖记录和盈亏计算：
下面是QQQQ的卖空网格。本例是先跌后升的市况，网格交易法获利不大。
从QQQQ的网格图可以看出，股价一直下跌，在后期才回升，但仍未上升到原来水平，网格交易法已经获小利。
比较
本例是跌市，传统买入——持有法将亏损$900.00。网格交易法却获利$194.00，回报0.21%，扣除保险金$1350.00，净亏损$1156.00。
总结
网格交易法较之于传统买入——持有法有很多优点。网格交易法配合保本投资法的看跌期权，将可以抵抗股灾和金融海啸。
从2009年1月4日入市，保持不离场状态（永远持有股票)，年回报2009年为71%,2010年（截止到12月2日）为39%。可以持续操作并有效获利。
账户起始资金为$30000，到2010年12月2日，已经达到$92300.00。
这两年是升市，中间有回调，但我们的模型却有很高回报。
传统买入——持有法的获利如下：
2009年：（46-28）×1000 =$18000，回报60%。
2010年：（53-46）×1000 =$7000，回报23%。
QQQQ2009年和2010年的走势图如下。
