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8.2 增加保险性看跌期权

参考君 网格交易法 2020-11-16 10 0 理财

8.2 增加保险性看跌期权

QQQQ一路下跌,2010年2月5日跌到$42.50。我们继续买进,合共2400股。这时,原来持有的看跌期权价值涨到$3.60,但数量不足以对库存进行对冲。我们必须买入24张看跌期权。

我们进行以下操作。

卖出所持2010年3月到期、行使价$46.00的Put收入   $3.60

买入双倍2010年3月到期、行使价$44.00的Put支出   $1.90×2

净支出   $0.20

股价下跌,我们已买入双倍数量的股票,在新的低价位买进双倍看跌期权才能对冲下跌风险。下面是QQQQ的网格:

下面是QQQQ的网格图:

比较

传统买入——持有法的利润仅为$1500.00。扣除保险性期权的期权金$1340.00,仅获利 $160.00。网格交易法却实现利润$4480.93,扣除保险金$1340.00,纯利为$3140.93。

例子12(续例子11)

2010年3月16日,QQQQ的价格为$47.50。2010年5月到期,行使价$47.00的看跌期权报价 $1.32。

我们继续操作。

第一步:买入保险性看跌期权

买入2010年5月到期、行使价$47.00的看跌期权,成本$1.32。

第二步:计算目标价格

第一目标价设定为 $48.50。

本例首次买入数量为1500 股,因为2009年1月入市以来,累积了不少的利润,足够买入1500股QQQQ。看跌期权的数量也必须为15才足够对冲1500股QQQQ。