1.3 基金平均回报的误解
投资的年度平均回报率可能会让人产生误解。例如，某基金第1年亏损50%，第2年获利50%，第3年获利33%。按照算术平均计算，这3年的平均投资回报是11%（-50% + 50% +33%）/ 3。实际上，投资者的账户余额却没有增加。为什么？因为下跌50%，要上升100%才能回到原来的水平。第一年亏损的50%，需要后面两年的50% 和33%的回报才能回本。这3年账户是持平的！
投资的年度平均回报率可能会让人产生误解。例如，某基金第1年亏损50%，第2年获利50%，第3年获利33%。按照算术平均计算，这3年的平均投资回报是11%（-50% + 50% +33%）/ 3。实际上，投资者的账户余额却没有增加。为什么？因为下跌50%，要上升100%才能回到原来的水平。第一年亏损的50%，需要后面两年的50% 和33%的回报才能回本。这3年账户是持平的！
