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支付宝平台的金融风险

13.3 支付宝平台的金融风险

相比传统金融,支付宝理财的优势巨大,但随之而来的风险也更多。金融行业和互联网行业本身就是高风险行业,支付宝理财属于互联网与传统金融的融合与创新,其风险远比互联网和传统金融本身要大得多。

此外,支付宝理财产业链中普遍存在跨业经营,并非从单纯的传统金融行业进入金融领域,对金融风险和管控存在认识不足和能力不够的问题。

本节将一一分析支付宝平台中存在的金融风险,以及可能影响到投资稳定的因素。

■ 信用风险

信用风险又称违约风险,是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。

任何金融产品都是对信用的风险定价,其信用都得由组织、企业、个人、政府其中的一方来担保。例如“蚂蚁达客”这类无需抵押的股权众筹模式,一旦发起人发生违约的情况,其后果要比有担保、抵押的贷款严重。

无论当前的支付宝理财产品如何虚拟性及技术化,其核心还是金融,它的落脚点是金融而不是互联网技术。由于支付宝理财的核心是金融,那么它所改变的是实现金融的方式而不是金融本身。因此,支付宝理财产品的交易同样是对信用的风险定价。

如果没有任何机构、个人对某一产品进行信用担保,那么无论是创新金融产品的企业还是投资者,都可能把其行为的收益归自己,而把其行为风险让投资者或整个社会来承担,这就容易使得金融市场的风险越积越高。

■ 系统性风险

系统性风险是指由政治、经济及社会环境等宏观因素,造成支付宝理财平台破产或产生巨额损失而导致的整个金融系统崩溃的风险。

支付宝理财平台所面临的系统性风险有以下三类。

以上是金融行业中常见的系统风险,而对于支付宝来说,其存在的系统风险有两大特点:

一是系统性风险只对整个系统的功能产生影响,并不是对单纯的局部;

二是系统性风险具备非常强的传染性与蔓延性,如网贷平台的风险将蔓延到第三方支付平台。

系统风险属于不可控风险,支付宝可以分散、控制的风险只有非系统性风险。或者说,无论支付宝风险怎样分散、控制,其系统性风险都是存在的。

此外,我国金融行业发展不充分,金融业开放度不够。金融牌照严格管制、行业垄断明显、利率市场化进程缓慢、存款保险制度缺失、多层次金融监管体系尚未建立等,金融市场环境的不完善给支付宝理财带来了诸多不确定性。

■ 运营风险

支付宝的运营模式并不完善,主要表现在以下两个方面。

行业竞争激化风险。支付宝主要的收入来源体现为服务费和管理费,服务费等都是以成交为前提的,且一般情况下为理财成交金额的一个固定比例。随着行业内部竞争的日益激烈,以及资本方对盈利和增长需求的加强,对利润增幅的要求也越来越高。在缺乏行业监管,同时内部审核和风险控制流程目前都由企业内部自主决定的情况下,对风险的审慎态度将慢慢让位于对利润的追求。随着时间的推移,业务质量会逐步恶化,同时企业经营杠杆率也会逐步增加。在面临大的宏观环境变局时,整个行业面临的系统性风险也不容忽视。

风险评估流程不透明,缺乏标准化,难以从监管角度评估行业风险。另外,企业的风险评估不具备透明性,难以从行业发展的宏观角度对整体行业金融风险进行有效监控和监管。

■ 法律风险

支付宝理财是一种新的金融方式,而现有的金融法律法规尚未完善,这势必造成较大的法律风险。

支付宝理财创新太快,而相应的监管模式和手段还比较落后。由于互联网发展迅速,互联网企业、通信运营商等非金融类企业纷纷进入金融领域搅局,传统金融产品加快了创新步伐,支付宝理财领域的新产品、新业态与新模式不断涌现。而我国对互联网理财的监管还相当滞后。支付宝平台难以主动规避法律风险,只能依靠更加完善、合理的制度来控制法律风险。